Un nuevo régimen global
En un encuentro organizado por S&C Inversiones, Domecq trazó un diagnóstico contundente sobre el escenario internacional y sus implicancias directas para la economía argentina.
“Estamos frente a un cambio de régimen global donde los indicadores tradicionales ya no alcanzan”.
Según explicó, este nuevo contexto encuentra a Argentina en una posición especialmente frágil.
En ese sentido, señaló que:
“El mayor daño viene por el canal de tasas de interés”.
Y remarcó que:
“La tasa de interés vuelve a ser el precio más importante de la economía global”.
Para el caso argentino, esto implica mayores dificultades para financiarse, menor margen para sostener el nivel de actividad y presión sobre las principales variables macroeconómicas.
Volatilidad permanente y fragmentación global
Domecq también puso el foco en la volatilidad financiera internacional:
“La volatilidad no es un episodio, es el nuevo régimen”.
Además, advirtió que:
“Los shocks externos ya no son excepcionales, son parte del escenario base”.
En ese marco, sostuvo que Argentina, por su historial de inestabilidad, tiende a amplificar estos movimientos.
Al analizar el contexto internacional, explicó que:
“El mundo se está fragmentando y eso tiene consecuencias económicas concretas”.
Según detalló, esta dinámica repercute directamente sobre los flujos comerciales y financieros globales.
“Para economías como la argentina, eso implica menos financiamiento y más exigencias en términos de consistencia macro”.
La oportunidad de Argentina en un mundo más complejo
Al profundizar sobre el plano local, Domecq fue categórico:
“Argentina entra a este nuevo mundo más complejo con desequilibrios propios”.
Entre ellos, mencionó:
- Inflación elevada
- Restricciones externas
- Debilidad fiscal
Factores que, según explicó, condicionan la capacidad de respuesta frente a shocks globales.
No obstante, también dejó una lectura en clave de oportunidad:
“En los cambios de régimen también aparecen oportunidades, pero requieren consistencia macroeconómica para poder ser aprovechadas”.
En ese sentido, hizo referencia a sectores estratégicos que podrían beneficiarse dentro de un nuevo esquema internacional.
Adaptación y gestión del riesgo
Finalmente, remarcó la necesidad de adaptación por parte del sector privado:
“Las estrategias que funcionaban en el mundo anterior no necesariamente van a funcionar en este nuevo contexto”.
Y concluyó:
“Gestionar el riesgo pasa a ser tan importante como buscar rentabilidad, especialmente en Argentina”.
El encuentro se desarrolló en el marco de los comités de S&C Inversiones, espacios diseñados para acercar análisis de coyuntura y herramientas de decisión a empresarios e inversores frente a un escenario global más exigente y un contexto local que demanda mayor precisión estratégica.
Punto de dolor productivo
En su análisis sobre la economía real, Domecq describió un escenario de “dos velocidades”, atravesado por una fuerte disparidad sectorial y un proceso de ajuste que impacta directamente en los ingresos de los hogares.
“Tenemos un mercado externo dinámico, un mercado interno anémico y eso explica qué sectores están más afectados”.
Mientras algunos sectores vinculados al comercio exterior muestran dinamismo, aquellos más dependientes del consumo interno evidencian mayores dificultades.
En materia laboral, el economista sostuvo que el proceso actual no implica un deterioro generalizado del empleo, sino una transformación más focalizada:
“Hay cierto daño en el mercado laboral, pero no sistémico; está muy focalizado en los sectores particularmente afectados por esta transición o transformación económica”.
El impacto sobre los ingresos
Respecto al poder adquisitivo, Domecq advirtió que el ajuste continúa operando principalmente sobre el bolsillo de los consumidores.
“Esto sigue siendo una crisis nominal... el poder adquisitivo se recuperó, pero se quedó y empezó a mesetarse, mientras que el ingreso disponible queda resentido por el ajuste de tarifas”.
En ese sentido, identificó con claridad el núcleo del problema:
“El principal punto de dolor es el poder adquisitivo”.
Y agregó:
“El ingreso disponible, una vez pagados los gastos fijos del hogar por el sinceramiento de tarifas, terminó entre 8% y 9% abajo”.